来源：红星资本局

据红星资本局报道，8月中旬，泡泡玛特（9992.HK）限量发售了MEGA珍藏系列的两款“大娃”产品，Space Molly1000%的初始售价是3999元，Space Molly400%的原价是1099元，二手溢价分别达22.5倍和16.37倍。

报道指出，在闲鱼等二手平台上，泡泡玛特MEGA珍藏系列1000%的大娃已经叫出了89999元的高价，400%大小的，也卖到了1.8万元一个。

泡泡玛特行政总裁王宁在不久前的半年报业绩会上表示，“受欢迎程度超出预期。MEGA系列将是后续泡泡玛特的重点IP。”

在股价低迷不振，盲盒备受诟病等问题困扰的当下，为MEGA珍藏系列买单的究竟是哪些人？这种火爆的现象只是一时新鲜，还是会成为一种常态？泡泡玛特MEGA珍藏系列能否成为泡泡玛特下一个持续增长点？

爱玩盲盒的小康告诉财经网科技，自己不会去购买大娃，因为大娃基本都是确认款，而很多玩盲盒的人想要的都是抽盲盒时的隐藏、刺激感，所以大娃专攻的是手办玩家。

他认为，泡泡玛特的大娃有消费人群在，未来会有发展空间，“手办其实价格一直很疯狂，比鞋还早，但我觉得未来没有鞋的空间大，毕竟不是必需品。”

另一位玩家小艺指出，大娃其实具有大、少、贵等几个特点。首先，大娃的尺寸相对于盲盒来说是比较大的，例如明星们晒出的Molly 1000%就是在盲盒的基础上扩大了10倍。

“另外一个是数量少，发售有点类似饥饿销售。”小艺指出，一种是定时限量发售需要拼手速；一种是靠运气的限量抽签发售；还有一种“限时不限量”大娃，通常需要等上一段时间。

“不是量产，所以比较贵。”小艺称，少和贵这两个特点其实能给黄牛提供不少的操作空间。她谈到，其实泡泡玛特线下限量发售的时候会看到不少大爷、大妈排队，“不排除他们是为自己家孩子排队，但是受黄牛雇佣来抢购的可能性更大些。”

她解释到，原本一个大娃对于普通工薪阶层来说价格就不低，再加上黄牛抢购就让普通消费者更难以买到，所以不少人觉得灰心丧气，最终导致会失去一部分用户。“泡泡玛特可能赚不到我的钱，但黄牛或许可以。”

在互联网分析师蒙遗善看来，真正的收藏、爱好者其实并不愿意花高价去购买，从目前大娃在二手市场的流通情况来看，购买者大概率是非爱好者，他们看中的是炒作之下大娃所具备的理财或溢价性质，“就好像炒鞋，真正喜欢的人会留下来穿或者收藏，指望靠鞋赚钱的人会拿出去卖，这些人没有忠诚度，哪个领域热可能就会去哪里经营。”

“如果未来大娃不具备超强的增值属性，那这部分炒作的人会去寻找下一个阵地。”他表示。

业界有分析认为，MEGA珍藏系列的出现，与泡泡玛特盲盒系列背后暗藏的隐忧有关。目前，泡泡玛特拥有，自有IP、独家IP、非独家IP等三种IP，其中自有IP是泡泡玛特的收入主力。

8月27日，泡泡玛特发布其2021年上半年财报。数据显示，泡泡玛特IP一姐Molly在报告期内创收2.04亿元，同比增长81.9%，收入占比11.5%。不过，值得留意的是，Molly的销售额和收入占比在下降。2019年Molly的销售额为4.56亿元，占总收入的27.1%；2020年其销售额降至3.57亿元，占比跌至14.2%。

另外，泡泡玛特PUCKY，销售额和收入占比也在持续降低。2021年上半年，PUCKY收入为1.07亿元，同比降低10%。收入占比已从2019年的18.7%，降为2020年年中的14.6%，再到今年年中的6.1%。

“头部核心IP的收入占比降低了，泡泡玛特可能想寻找一条新的增长曲线，”蒙遗善指出。

不过，面对高端市场所推出的MEGA珍藏系列是否能从Molly等手中接棒，成为营收头号种子选手？蒙遗善认为，从目前情况来看，MEGA珍藏系列仅仅是在尺寸上做“大”，并未在产品设计、故事等方面做出延伸，“没有情感共鸣的展现，比较容易产生审美疲劳。”

同时他指出，无论是盲盒还是大娃，在市场上都不是刚需，而是选需，仅靠抽取、限量这种营销，或许短期内形成巨大的需求，但长期来看，如果在产品上没有作出突破，无法在情怀等方面促进用户持续消费的话，这种短需难以持续。

此前，泡泡玛特董事长曾指出，“泡泡玛特不是一家盲盒公司，其本质上是一家基于IP的潮玩公司，未来会成为国内最像迪士尼的企业。”

不过，业界有观点认为，泡泡玛特的IP问题在于缺乏内容的持续输出，背后没有文化的支撑。深圳市思其晟公司CEO伍岱麒指出，想要成为“中国的迪斯尼”，就必须持续经营IP的内容，输出文化价值，假如缺乏文化的支撑，只靠不断迭代IP形象等策略或难以长久。

“IP能否大热其实还是需要载体，不然就仅仅是公仔，或者是加大版的公仔，”蒙遗善认为MEGA珍藏系列算是泡泡玛特在多元化布局中一次新的探索，但想要保持持续的热度，还需要在IP上进行长期的创新和内容输出。