来源：第一财经

头戴白色王冠、手持冰淇淋权杖、身披玫瑰色袍子，嘴里唱着“你爱我我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”的“雪王”一度出了圈，这正是蜜雪冰城的宣传片。

就在国庆节前夕，河南证监局披露蜜雪冰城已启动IPO辅导备案。

估值或达200亿

据披露，蜜雪冰城拟在A股市场首次公开发行股票并上市，正在接受广发证券对其进行辅导，已于2021年9月29日在河南证监局进行辅导备案。

公司官网显示，1997年，大学时期的张红超在郑州开启了他一生的甜蜜事业——蜜雪冰城，一个专为年轻人打造新鲜冰淇淋与茶饮的全国连锁品牌，并确立了蜜雪冰城的经营使命：“让全球每个人享受高质平价的美味”。为此他带领蜜雪人啃了10余年的硬骨头，自建工厂、自建供应链，自产核心原材料。

据天眼查信息，张红超、张红甫分别持有蜜雪冰城47.53%股份，并列为第一大股东，另有3位法人股东和4位自然人股东，另有媒体报道称张红超、张红甫二人系兄弟关系。

但据媒体报道，今年年初，蜜雪冰城已完成首轮融资，由美团龙珠和高瓴领投，CPE源峰等机构跟投。据悉，本轮融资金额超20亿元，其中美团龙珠和高瓴单笔都投入10亿，这一轮融资完成之后，蜜雪冰城的估值达到200亿元。

除了与主营业务相关的产业链，蜜雪冰城还成立了创投公司。天眼查显示，今年9月13日，雪王投资有限责任公司成立，注册资本5000万，经营范围包括创业投资（限投资未上市企业）；以自有资金从事投资活动等，股东信息显示，该公司由蜜雪冰城全资持股，张红甫为实际控制人。

高质与平价的博弈

“高质“、“平价”两个看似有些许对立的词组成了蜜雪冰城的Slogan，官方点单小程序显示，奶茶、冰淇淋大多价格为6元至8元，最贵不过10元，最便宜的冰鲜柠檬水、原叶纯茶只要4元。相比而言，喜茶、奈雪的茶动则辄25元以上，奈雪的茶招股说明书显示，截至2021年2月5日，饮品均价标价27元。

加盟费方面，官网显示，在省会城市、地级城市、县级城市开一家店的加盟费分别为11000元/年、9000元/年、7000元/年，各项费用之和预计所需37万元起。

凭借加盟费不高，产品价格亲民等优势，蜜雪冰城迅速壮大。有媒体报道称，2013年至2015年7月期间，蜜雪冰城每年以门店数量两倍、营业额三倍的速度增长。2016年至2018年门店的数量分别为2500家、3500家、5000家、7500家。到2019年，蜜雪冰城已经拥有约7500家门店，营收接近65亿。目前，官网显示，蜜雪冰城的全球门店已超10000家。

不过，疯狂扩张的同时，蜜雪冰城还因质量问题频频上热搜。

今年8月，福州市市场监督管理局随机抽检了7家网红奶茶店，检查结果显示，蜜雪冰城门店存有发霉柠檬，调制糖浆与奶制品无密封冷藏保存；5月14日，蜜雪冰城郑州永安街店、济南大观园店、武汉马湖商业街店曾被曝存在篡改开封食材期效、使用隔夜茶汤奶浆半成品等食品安全问题。2019年4月，石家庄蜜雪冰城万达广场店还曾被曝光，闭店后店员将抹布扔进泡茶用桶内刷洗，冰淇淋机器里藏着头发丝，制作奶茶的原料过期。

随着辅导备案启动，蜜雪冰城正式开启IPO之路，公司如何在“高质”与“平价”之间找到平衡，仍将是上市之路上需要解决的问题。