临近年底，很多人可能提前收到了年终奖或其它奖金，这些资金该如何投资呢？如果不想让“闲钱”闲置，又不想在震荡市中承担太多风险，有什么好的选择吗？债券基金就是一个不错的选择。

2021年以来市场上股债“跷跷板”效应依然明显，债券基金的收益率也较往年更加突出：截止11月30日，债券型基金指数（885005）年内涨幅4.39%，远远超过同期沪深300指数的-7.28%。与此同时，成立于2021年之前的3584只债基，今年以来整体平均收益率为4.41%，其中有186只基金收益率超过10%，18只债券基金收益率超过30%，收益并不亚于权益基金。（来源：wind，截至2021.11.30）

咱们今天就来重点聊聊，债券基金有哪些种类和特点？我们应该如何选择？

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债券基金具有波动较小、风险较低等特点

在了解债券基金之前，我们需要知道什么是债券？咱们可以把债券简单理解为一种“借条”，上面明确规定了借钱的金额、利息是多少、多久之后还钱等等。比如A向B借了钱并签了“借条”，那么A就是债务人，B就是债权人。只不过债务人并不是单个的人，而是政府、金融机构、企业等机构，他们面向社会借债，债权人就可以理解为投资者。

而债券基金，就是以债券为主要投资对象的基金，简单来说，就是把投资者的钱集中起来去买国债、金融债和企业债等债券产品。根据证监会对基金类别的分类标准，债券基金中80%以上的资产要投资于债券，当然也有一小部分资金可以投资于股市、可转债等其它资产。自2003年12月31日以来债券型基金指数的累计收益为180.32%，年化收益6.10%，这个收益水平虽然比不上权益基金，但波动率却远低于权益基金。近五年以来，债券型基金指数的年化波动率只有1.20%，同期沪深300指数的波动率是19.02%。（来源：wind，截至2021.11.30）

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债券家族的不同成员

当然了，债券基金也是一个“大家庭”，家庭成员具有不同的特征。根据投资范围不同，债券基金可分为纯债型基金，混合债券型基金，债券指数型基金三种。

不同

先看纯债基金，关键就在于一个“纯”字，它的最大特点是完全不投资股票等权益资产，因此风险是债券基金中最低的一类，属于中低风险。根据投资债券剩余期限的不同，纯债基金又可以分为中长期纯债基金和短期纯债基金。在这里，我们把债券或债券组合的平均还款期限称为久期，那么久期超过397天的一般被叫做中长期纯债基金，又叫长债基金；久期在397天内的，就是短期纯债基金，又叫短债基金。

再来看混合债券型基金，这类基金80%的资产投资于债券，剩下20%的部分可以投资股票。混合债券型基金的波动比纯债基金更高一些，收益也高一些，那么风险自然也会大于纯债基金。根据可投资权益资产的不同，混合债券型基金又可以分为一级债基、二级债基、可转债基等品种。

型

另外还有债券指数型基金，采用被动式指数化投资通过对标的指数的有效跟踪实现投资收益，就是指数基金的“债券版本”，这个类型目前相对较少，大家稍微了解就行。

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市场不确定性增加纯债基金备受关注

债券基金为什么越来越备受关注呢？首先这两年的市场流动性比较宽松，但与此同时货币基金的收益率是和市场资金面息息相关的，因此货币基金的收益是在持续下滑的，这一点大家应该都有感受，于是很多原来投资货币基金的保守型投资者都在寻找更好的替代品；

其次，受疫情影响近两年来全球经济依然处于复苏阶段，股市也进入震荡行情中，相比之前追求高收益的情形，现在大家更愿意优先低波动产品。同时从资产配置的角度来说，纯债基金可以作为防守品种，在基金组合中担当“守门员”和“后卫”的角色，降低波动、分散风险；

第三，从债券市场本身的情况来看，债券类资产的收益不仅来自于还本付息，还有一部分来源于资本利得，也就是“低买高卖”。随着公司债基本面改善和信用的利差回落，债市中将涌现更多资本利得机会，这也为债券基金增加了配置价值。

三重因素叠加之下，纯债基金长期波动较低、风险相对可控、未来投资机会显现等优点也就受到了更多投资者的青睐。

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