炣燃科技1月25日讯（米娜）此前计划赴美上市的途虎养车，上市终于有了最新动态。1月24日，途虎正式递交港交所上市聆讯申请，联席保荐人为：高盛、中金公司、美银证券和瑞银集团。

上市申请书显示，从2013年至2021年途虎已进行了16轮融资，投资机构包括红杉基金，建银国际，启明创投，高盛集团，高瓴资本，百度等。最近一次融资是在2019年10月。

根据申请书显示，途虎总收入由2019年的70亿元，增加24.3%至2020年的88亿元；截至2020年9月30日止九个月，途虎的营收为60亿元，2021年同期，增加41.8%至84亿元。2019年途虎的毛利率为7.4%，到2020年增长到12.3%，并且2021年前9个月增长到15.5%。

值得注意的是，2019年和2020年，途虎的可转换可赎回优先股的公允价值亏损分别为19亿元和30亿元；2020年前9个月和2021年前9个月，这个数据分别为22亿元和35亿元。

营收赶不上门店数量增长

值得注意的是，在途虎服务体系内，主要有三类门店：途虎自营工场店、途虎加盟工场店和合作门店。

2019年，这三类门店的数量分别为127家、1296家和18743家，总计为20166家。2020年，则变为165家、2323家和23285家，总计为25773家。比较2019年的增幅为27.8%。其中增加最快的是途虎加盟工场店，增幅为79.2%。对比之下，途虎在2020年的营收相比较2019年的增幅仅为24.3%。

2021年前9个月，途虎的三类门店数量分别为202家、3167家和33223家，总计为36592家。对比2020年全年，三类门店数量的增幅分别为22.4%、36.3%和42.7%，总门店数量的增幅为42%。

从数据可以看到，途虎的门店扩张已经从加盟工厂店向合作门店转移。对此，新浪科技认为，2019年、2020年和2021年前九个月，途虎的营收增幅落后于门店数量的增长速度，这意味着途虎的规模扩张已经越来越难换取相应的增长。

烧钱模式年均亏损10亿 需要频繁融资输血

公开资料显示，途虎养车于2011年创立，主营业务包括轮胎、机油、汽车保养、汽车美容、车品等，为用户提供线上预约与线下安装一体的汽车后市场服务。

根据新浪科技的报道，途虎的融资主要集中于近两年。从2020年至今，途虎F轮的三轮融资中累计获得约7亿美元（约合人民币45亿元）融资，在总融资中占比近半。

途虎的持续扩张来自于高额融资的支持，但途虎还处于烧钱亏损维持增长的阶段。途虎上市申请书显示，从2019年到2021年前9个月，途虎分别录得负债净额65亿元、99亿元及142亿元，与此相对应的是，途虎的净亏损分别为34.3亿元、39.3亿元和44.3亿元。经调整后的净亏损分别为10.4亿元、9.7亿元和9亿元。

作为一家平均年亏损超过10亿元的公司，截止2021年9月30日，途虎的账上现金及现金等价物仅为14.3亿元，换句话说，如果途虎不继续融资，按照当前的亏损规模，仅能够维持运营至2023年第一季度。