来源|36氪

8月29日晚上，拼多多（PDD.US）发布了2022年第二季度财报。二季度的营收为314.4亿元，同比增长36%。美国通用会计准则下净利润为89亿元，同比增长268%。

电商战略分析师、海豚智库创始人李成东告诉经济观察网记者，拼多多本季度的高利润是“省出来的利润”，拼多多不再大笔投入烧钱做业务，百亿补贴和社区团购的补贴都减少了。

拼多多财务副总裁刘珺在财报电话会解释说，二季度部分推广和农业项目延期、差旅商务活动减少等偶发性因素，短期内减少了本季度整体费用。他还特意提到，本季盈利或不可持续。值得关注的是，在“省钱”的同时，拼多多用户也面临增长天花板。本季度拼多多没有公布月度和年度活跃用户数据，但最近一年内，拼多多用户增速已经明显放缓。

另一件值得关注的事是拼多多出海业务。财报电话会上，拼多多董事长兼首席执行官陈磊首次提到了传闻已久的拼多多出海业务。他说，海外业务是拼多多看到的一个新机会，他看到了创造用户价值的可能性，也看到了许多同行取得不错成绩，认为是一个值得尝试的方向。

短期收益或不可持续

如果从赚钱的角度看，二季度拼多多的财报是一份非常漂亮的财报，净利润为89亿元，同比增长268%。非美国通用会计准则下净利润为107.763亿元，同比增长161%。

但拼多多管理层对此表示警惕。陈磊在财报电话会上多次提到说，二季度拼多多的投资因外在因素而被动减少，“尽管这可能会让季度业绩变得更好看，但平台的长期竞争力可能会因此受到影响，尤其是考虑到目前的行业格局变化”。

其实，拼多多能够连续多个季度盈利，与其2021年开始实施的减少营销费用战略有关。拼多多2021年之前的营销策略在业界以“激进”著称，市场营销费用占总收入的占比一度高达108%。自2021年一季度起，拼多多持续减少营销费用。2022年一季度，拼多多营销费用占总收入的比例降低至47%，第二季度，拼多多营销费用占比进一步下降，占收入的比例降至36%。

营销减少的同时，拼多多用户正面临增长天花板。拼多多最后一次公布的用户数为8.819亿，为截至今年3月31日的数据。此前半年时间内（去年9月至今年3月），拼多多新增用户1460万人，而2020年下半年，拼多多增加了1.51亿新用户。

“拼多多国内流量红利到头了，未来增长空间要看海外市场了。”李成东告诉记者。

拼多多也要出海了，与阿里、京东再次对战

拼多多出海的消息自8月初就开始流传，不过拼多多一直没有承认，表示不予置评。此次财报电话会上，陈磊首次承认了拼多多在做海外业务。

至此，出海成为阿里巴巴、京东、拼多多国内电商三巨头共同的选择。跨境电商也是当前火热的话题之一，2021年我国跨境电商出口规模1.98万亿元，同比增长15%。国内跨境电商独角兽SHEIN最新一轮的融资估值近千亿美元。

与同行相比，拼多多出海时间较晚。阿里巴巴海外业务已经小有规模，根据阿里巴巴最新财报，其国际商业分部营收为154.51亿元，阿里巴巴旗下有速卖通、Lazada、Trendyol等海外电商平台，也有海外批发业务。京东在今年6月18日上线“京东全球贸”，重点布局北美及东南亚市场，供应链服务覆盖全球近230个国家和地区，上线初期为出海工厂和商家提供免佣金、免月租费等优惠服务政策。

拼多多海外平台目前还没正式上线，根据外界流传的消息，有望在9月初上线，首站在美国。不过陈磊没有公布更多出海业务细节。

李成东告诉记者，拼多多现在正在大力招商，有点像SHEIN的路线。不过陈磊说，拼多多海外业务不会简单重复别人做过的事，会从消费者需求出发，创造独有的价值。

跨境电商热潮之下，竞争正在越来越激烈。网经社电子商务研究中心B2B与跨境电商部主任、高级分析师张周平告诉记者，出口跨境电商市场前景广阔，在国内电商竞争激烈且获新成本及难度增加的现状下，出海是很多企业的选择。但出口跨境电商近年来吸引了大量的入局者，在包括亚马逊、eBay、速卖通等一众平台及行业已有像SHEIN这样的巨头存在的现状下，想打造平台型企业并脱颖而出绝非易事。

激烈竞争之下，拼多多现在去做海外电商，机会还大吗？

上海财经大学电子商务研究所执行所长崔丽丽认为，如果拼多多携中国大量制造产能，以性价比产品形态打入海外电商市场感觉还是有机会的。“毕竟国外市场巨大，对轻工业产品的需求量还是非常有规模的。”当然，在国外具体怎么做，也要看切入的市场以及在当地的营销和引流策略是否得当。还有就是能否更好地做好当地需求市场和企业制造之间的协调匹配。