炣燃科技4月30日综合《商业观察》4月29日，标普确认广州富力地产股份有限公司及其子公司富力地产(香港)有限公司的“B+”长期发行人信用评级。
稳定的展望反映标普的观点，即富力地产疲软的流动性和其债务杠杆率将在未来12个月逐步改善。
不过在4月3日，穆迪评级将富力地产“Ba3”企业家族评级(CFR)和富力地产(香港)“B1”企业家族评级列入降级观察名单。
牵手李湘直播卖房，负债近200% 富力地产太难了
穆迪称，未来12个月，富力将有620亿债务到期，且将在2020年第二季度派息45亿元。而截至2019年底，富力现金持有量约380亿元，加上扣除基本经营现金流项目后的合同销售收入，并不足以支付上述款项。
富力的债务压力，并不是第一次让评级机构担忧。
2018年3月28日，惠誉就曾下调富力的债务评级至BB-。
两年时间，连续被国际评级机构下调评级，反映出资本市场对富力地产的前景继续持担忧的态度。
穆迪的表态也与富力地产近期的表现分不开。
年报披露 负债率近200%
富力地产于3月26日公布的2019年度报告显示，2019年富力全年销售额为1381.9亿元，同比略增5%；已确认的营业收入908.14亿元，同比增长18.16%；毛利297.73亿元，同比略增6.52%；毛利率32.8%，相比于上年36.4%，下降3.6个百分点。
而更引人注目的，是富力地产的高负债率。
据中国房地产协会报告显示，2019年上市房地产企业的平均净负债率为92.52%，而富力显然远远超出行业均值。
而富力地产的负债率，据富力财报显示，2019年末负债总额共3475.27亿元，同比增长17.28%；负债率高达81.33%，而净负债与总权益比率高达198.9%，其中有息负债高达1971.4亿元，是股东权益的2.47倍。
根据公开信息不完全统计，富力地产在2018年至少发债26次，融资总额超514亿元。根据公司公告显示，2015年至2019年末，富力净负债率已由124%增至198.9%。
尽管富力公告声称持有现金有人民币384.4亿元，细看财报，其中受限现金155.32亿元，现金及现金等价物仅有229.04亿元，流动性显然不足。
而针对其流动性风险，富力正在尝试通过发行新的债券的办法来解决。今年年初，富力发行了为期四年的4亿美元优先票据，票面利率为8.625%，拟将所得筹款归还一年内到期的中长期债项。
据上交所消息，富力地产非公开发行2020年公司债券于3月25日获上交所通过。消息显示，该债券拟发行金额40亿元，发行人为广州富力地产股份有限公司，承销商、管理人为招商证券、中信证券、中信建投证券、华泰联合证券。
另据深交所消息，富力2020年面向专业投资者公开发行公司债券100亿元同日获深交所受理。
募集说明书显示，该债券发行规模不超过人民币100亿元（含100亿元），采用分期发行的方式，首期发行规模不超过人民币50亿元（含50亿元）。债券的期限为不超过10年（含10年），可以为单一期限品种或数个不同期限的混合品种。
据悉，本次债券发行规模不超过100亿元（含100亿元），募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还公司已发行公司债券的到期及回售部分。
牵手李湘直播卖房 平平淡淡
2020年，在新型冠状病毒肺炎影响下，房地产开工、复工、竣工和销售等均受到不同程度影响。2020年前两个月，富力销售额为86.8亿元，若要完成2020年目标1520亿元，则3-12月需要完成月均销售143.32亿元，相比于2019年月均销售115亿元而言，2020富力销售任务也很艰巨。
面对沉重的销售压力，富力地产选择了近期房地产公司常见的直播卖房。
由于今年年初的疫情带来的特殊性，线上卖房成了不少房地产公司的选择。比如恒大的一波“75折”大促销来了一场大丰收，比如复地牵手卖火箭的薇娅卖房，狠狠地赚了一波人气。
而富力选择牵手的对象则是李湘，曾经《快乐大本营》的主持人，曾经全国卫视最受欢迎主持人第一名，曾经的“金话筒”奖主持人。
不过可能是“术业有专攻”的原因，对于富力牵手李湘网上卖房，主流的评价更多是一种疑惑：迷之操作。
据媒体报道，富力地产和李湘的这次合作在时长约一个半小时的直播里，李湘的重点放在推介富力线上卖房的小程序。或许对于富力来说，房子卖不卖得出去并不重要，提高品牌知名度，为线上售楼小程序吸引流量才是关键。
从通稿里读到，根据凤凰网房产风直播平台，以及各大网络平台数据统计，4月15日晚8点直播开始至直播结束，富力牵手李湘网上卖房活动共计吸引了超1000万粉丝围观和互动，富力好房小程序点击量超100万次、小程序注册量超10万。
但凡事最怕对比。4月2日，复地与薇娅杰作，当日1900万粉丝参与。2月13日至2月16日，恒大恒房开启三天内，日均100万注册量。
而富力和李湘的这次合作效果，没有惊喜，不咸不淡。
酒店业连续七年亏损 拖累现金流
在富力地产的年报里，酒店业是不可忽视的部分。在2017年富力地产以199亿元收购万达旗下77家酒店资产，被称为“世纪大交易”，。
有媒体分析认为，该笔交易在2017年增厚了富力地产的业绩，但却也埋下隐患。
年报显示，到2019年为止，富力酒店业务已连续七年亏损。2013年-2019年，其酒店板块的亏损金额分别为2.49亿元、1.4亿元、1.67亿元、1.83亿元、1.46亿元、4.59亿元以及10.08亿元。
通过数据，可以看出亏损的幅度在逐年增加，而2017-2019年，亏损更是翻倍似得上升。
在2019年业绩发布会上，针对富力地产是否考虑变卖酒店资产的相关问题上，富力地产董事长李思廉表示，酒店对公司压力不大，但基于疫情影响，旅游行业停摆，无法提供好的消息，预计酒店业务全年经营净利润或只有年初预测的50%。
李思廉还表示，酒店每年都会折旧，在算法上因为折旧容易导致亏损，行业内更看重的是现金流。
但如今富力正是因为现金流而遭到评级机构下调评级。
可以看出，虽然2017年完成这笔世纪交易后，以酒店资产价值为依托，富力地产的融资成本有明显的下降，然而在随后的2018年和2019年，融资成本却是翻了两倍之多。
可为偿还到期债务，填补大量的酒店经营管理成本，富力只能继续扩大融资规模。
截至2019年年末，富力地产拥有90间运营中酒店、42间在建及规划中酒店，合计拥有132间酒店。