8月13日，主营刚性、挠性印制电路板的研发、生产、销售以及印制电路板的表面贴装业务(SMT)的江苏协和电子股份有限公司(以下简称“协和电子”)首发过会。

协和电子曾挂牌新三板，并在2018年1月摘牌。此次协和电子拟在上交所主板上市，公开发行不超过2200万股，募集资金6.18亿元，计划用于年产100万平方米高密度多层印刷电路板扩建项目、汽车电子电器产品自动化贴装产业化项目，保荐机构为民生证券。

报告期内，协和电子实现营业收入分别为3.36亿元、4.73亿元、5.86亿元、2.65亿元；实现净利润5690.96万元、1.06亿元、1.30亿元、5140.34万元，表面看来，营业收入与净利润实现稳步双增长，不过《云创财经》注意到，协和电子作为曾经的新三板企业，其在新三板中披露的数据与此次IPO申报稿中披露的数据多有矛盾之处，另外，协和电子还曾卷入一起商业行贿案件之中，虽然涉案金额不大，但其在招股书中并没有提及，协和电子也有知情不报之嫌，并且我们还注意到，协和电子早在2017年就披露的建设高密度多层电路板项目，目前已经过去了两年半，项目只推进了20%，项目进展之慢，也令人怀疑其在“磨洋工”。

披露数据前后不一

作为曾经的新三板挂牌企业，自然也少不了信息披露环节，但我们注意到，协和电子在新三板中披露的财务数据与此次IPO申报稿中披露的数据存在多处的出入之处。值得一提的是，协和电子与其覆铜板原材料的主要供应商中英科技披露的数据也存在矛盾之处。

首先我们来看年报披露的业绩数据，据协和电子2016年新三板年报显示，公司2016年营业收入为33465.10万元，归属于公司股东的净利润为5630.72万元；而此次招股书披露，公司2016年营业收入为33584.68万元，归属于公司股东的净利润为5690.96万元，两版信息披露存在119.58万元和60.24万元的差距。

除了业绩数据的差异，协和电子2016年供应商数据前后也存在天壤之别，2016年新三板披露显示，公司第一大供应商为双进电子，采购额为2939.11万元；此次招股书披露，2016年公司第一大供应商为双进电子，采购额为4003.01万，两者相差高达1063.90万元！如果说协和电子的业绩数据做了前期差错更正，那么基于会计上的重要性原则，业绩数据更正金额尚能接受，但是同一供应商在同时期相差千万元的采购金额就是不能容忍的了，新三板的信息披露也需要经过会计事务所的审计，为何前后金额相差千万元，可能协和电子要对此做出一个合理的解释。

另外，本周上会的中英科技碰巧也是协和电子覆铜板原材料的主要供应商，我们发现，协和电子与中英科技披露的供销单价有所出入，据协和电子披露，2018年刚性板基材类覆铜板采购单价为每平米259.34元，但据中英科技披露的刚性板基材类覆铜板销售单价，却在每平米476.56元至637.05元之间，就算是刨去增值税差异，两者之间差异也非常大，而2018年中英科技与协和电子双方披露的同年供销金额完全一致，我们不禁要问，中英科技与协和电子披露的单价孰真孰假？

涉嫌商业贿赂 在建工程疑似“烂尾”

协和电子的业务员还曾卷入一起商业贿赂案件，据《吴杰宏非国家工作人员受贿罪一审刑事判决书》显示，吴杰宏曾担任宁波高发汽车控制系统股份有限公司的技术副总兼研发三部总监，其任职期间利用职务之便，收受多家供应商贿赂，其中就包括其在2018年3月至6月分4次收受的协和电子业务员张某的贿赂，共计人民币8320元。

虽然该案件涉及的金额并不算大，但我们在招股书中却并没有发现对于此事件有任何的披露，并且该案件还是发生在报告期内，协和电子是否故意隐瞒信息？我们将持续关注。

另外值得一提的是，早在2017年2月9日，协和电子就于新三板公告称，公司全资子公司襄阳市东禾电子科技有限公司拟在湖北襄阳市高新技术产业开发区投资建设高密度多层电路板项目，预计投资总额3.2亿元。

但此次招股书披露，报告期内，襄阳东禾房建设总计的投资金额为6744.94万元，总投入占预期投资比例仅21.08%，一个项目建了两年半仅完成了两成，而按照目前的进度，该项目还需要12年左右才有可能竣工，我们在想，协和电子难不成是在打造什么建筑奇迹？