美团发布三季报的时候，我到没什么感想，不过股价暴跌超过7%，倒是挺意外的。

三季报显示，美团第三季度营收354亿元，同比增长28.8%；经营溢利由2019年第三季度的人民币14亿元增加至本季度的人民币67亿元，同比增长364.6%；经营利润率则由2019年同期的5.3%增至本季度的19.0%，增幅达258%。

不过，这67亿中，有58亿来自公允价值变动，也就是说，剔除掉公允价值变动，公司的业绩比去年还下滑了。

这么看，股价下跌也就容易理解了。

不过，作为一家互联网企业，业绩不是最重要的。

有人说，投资一家企业，关键是投资企业领导者，好的企业领导者可以带领一家企业乘风破浪。

之前王兴在饭否上说，“红杉的投资原则是“Bet on the racetrack, not thejockey”,直译过来就是“赌赛道，不赌赛手”，但我更喜欢孙子的说法，求之于势，不责于人。”

所以，赛道比人还要关键。

美团是什么赛道？吃喝玩乐。

这是一条没有竞争对手的光明坦途，富裕起来的人民群众，都喜欢吃喝玩乐。

当然了，这条路也不那么好走。

最近关于美团压榨外卖小哥的消息不绝于耳，美团不得不出面声称修改了算法，给外卖小哥更多的骑行时间。

王兴还在饭否上说，如果早出生一百万年，作为一个男人，此刻我应该正在狩猎。我应该围着兽皮裙，手持标枪，正在捕捉山羊野鹿，也可能正和虎豹豺狼大狗熊做生死之搏。如果我干不好，我就会被咬死，我的家人族人就会饿死。每想到这里，我就决定集中精力，回到中国互联网这个现实丛林中来。

我想，我大概明白王兴的内心感受。老子不过是晚生了几年而已… …

尽管如此，在互联网地盘看似瓜分殆尽的时候，王兴带领他的美团，在群狼牙缝里盘下了一块地，并且越做越大，一不留神，做到了世界五百强。

一、兵家必争之地：最后一公里

6月21日，日偏食。

星空君在附近小学搞了一场路边天文，带领小朋友们观测日食。观测之前才想起来，忘了提前购买简易日食眼镜。15公里之外的基友手里倒是有不少，但在观测之前已经来不及送到。

焦头烂额之际，突然在手机上刷出来美团跑腿。

半小时后，小朋友们悉数戴上了日食眼镜。

在打通最后一公里这个赛道上，阿里的饿了么，京东的京东到家（达达）已经做出了艰苦卓越的努力。

相对来说，由于APP属性的错位，美团跑腿的优势更加明显。

为什么最后一公里这么重要？

对于新零售来说，支付是起点，交付是终点。微信支付和支付宝早早占据了支付入口之后，诸多互联网零售企业只能选边站，比如线下家电零售巨头，也不得不投入阿里的怀抱。

线下各大商超，也都纷纷被阿里或腾讯注资，圈定了支付环节。

而打通了最后一公里的玩家，才有机会成为两大巨头钦定的合作对象。在饿了么卖身投奔阿里后，美团虽然背靠腾讯系，但相对独立的发展起来。

只不过，这个独立性只是看起来。毕竟，大部分用户在美团用的支付方式还是微信支付。

王兴在饭否还说过：好棋手通常都知道并接受自己同时也是更大棋局里的棋子。

那么，美团又是谁的棋子？

二、乱花迷人眼的投资路线

王兴给美团的定位是“吃喝玩乐”，但实际上，王兴实际在做的，是另外一个版本：吃喝玩乐住行。

住就不用多说了，美团酒店业务发展迅猛，2020年三季度实现营收65亿元。

在出行方面，美团收购了摩拜，还尝试了美团出行。

迄今为止，还没有人能通过共享单车赚钱，而打车业务早被滴滴牢牢把控。

这么一块看起来结结实实没有油水的钢板，王兴为什么非要去啃一口呢？

先说摩拜，今年骑过摩拜单车的都会发现，摩拜单车已经不能使用微信小程序打开了，必须使用美团APP才行（这里赞一下腾讯的胸怀，在饿了么的业务被支付宝吃掉，APP快被边缘化的时候，腾讯还在鼓励合作伙伴们外延式发展）。

摩拜每天上千万的使用量，给美团带来充盈的打开率。一个APP最怕什么？不怕亏损，怕客户忘记它。

这就是摩拜存在的价值，美团是那个棋手，摩拜就是那个棋子。

再说打车，如果说单车用户群体覆盖了大学生为主体的年轻人，那么打车用户群体覆盖了职场“打工人”主体。

这些用户其实是美团现有或者潜在的重度用户群体，对于美团来说，单车和打车业务可以不赚钱，开展业务的目的是引流，只要预算之内亏不死，就可以往死里亏。

回到前文，公允价值变动的那58亿，是美团盈利的主要组成部分，这是从哪来的？

来自美团投资理想的股价变动。

美团为什么投资理想？

王兴曾经回答过这个问题：出于长期考虑，美团希望参与电动汽车产业革命。

星空君认为，王兴并不是一个投机者，他投资理想的理由是为了将来能够参与自动驾驶，实现自动配送和无人驾驶出租车出行。

为什么这么确定？

因为美团本质上是一家科技公司，让我们来看看美团的研发支出。

公司单季度研发支出高达29.7亿，2018年的招股书上显示，美团申请了超过25项无人驾驶的专利。

三、别让科技放大资本的恶

9月8日，一篇名叫 《外卖骑手，困在系统里》的文章刷爆了全网。

以美团为首的外卖平台，通过大数据不断的“优化”路线，压榨着外卖小哥的最后一分钟。每个外卖小哥都在红灯面前，权衡着死神和订单之间的距离。

本来科技作为第一生产力，是推动人类进步的引擎，但被资本利用了的科技，却变成了助纣为虐的工具。

近年来，一直提倡一个词，叫“科技向善”。

无论是民政部牵头的大数据寻人，还是短视频平台寻亲，都展示了科技在改善人民群众生活方面的能力。

作为最大的科技平台之一，美团应该恪守道德底线，

正如王兴曾经提到，“科技创新的根本目的是普惠大众”。

在资本喧嚣的巅峰，是否忘却初心了呢？

来源：凤凰财经转自诗与星空