来源：1号时务局

2020年底，苏宁传出资金链紧张。彼时，南京市委书记张敬华一行曾到苏宁总部考察调研。

报道显示，张敬华与苏宁控股集团董事长张近东就企业在2020年发展情况以及“十四五”期间规划布局进行了深入沟通。

张敬华说，民营经济是社会主义市场经济发展的重要力量。苏宁作为南京成长起来的本土龙头民营企业，30年来辛勤耕耘、开拓进取，为经济社会发展作出了重要贡献，也为民营企业树立了转型发展创新发展的标杆。

如今再看，这是一次非同寻常的调研。

现在再看当时讲话，用词颇有深意。如“面向未来，广大民营企业谋划发展，要善于认清大势、研判趋势...把企业发展放在新发展阶段的大背景中深入研究、找准定位，统筹当前与长远，推动企业发展不断迈上新台阶...

就在张敬华调研苏宁的前一天，国家企业信用信息公示系统的披露，苏宁控股集团股东张近东、张康阳及南京润贤企业管理中心（有限合伙）已将公司全部股权出质给淘宝（中国）软件有限公司。

随后苏宁股价迅速下跌。

但事实上就在12月8日，网上开始传播有关苏宁资金链断裂的消息，苏宁官方微博发布声明表示，以上传闻均不属实，公司已向有关部门报案，查实信息来源，并追究造谣者及传谣者的法律责任。

苏宁到底缺不缺钱？尽管辟谣了，但有关媒体分析认为，苏宁缺钱不是秘密。

据《功夫财经》早前的一则报道显示：苏宁被传“债务危机”缘起另一家国企债务违约事件。

11月10日，河南省国企永城煤电控股集团有限公司旗下债券“20永煤SCP003”到期未能兑付，发生实质性违约。

这件事对于资本市场的影响非常大，大批公司债价格被打至“地板价”。苏宁的债券也不例外。

其中18苏宁01一度跌至82元/张，18苏宁06跌至85元/张，其余5只债券则跌至不足80元，最低的18苏宁07则更是触及71元/张的新低。

12月9日，苏宁易购旗下的“18苏宁02”、“18苏宁05”债券跌超2%，“18苏宁04”债券跌近2%。

祸不单行。债券下跌的同时，苏宁易购短期的还债压力巨大。

根据相关统计数据显示，到2020年6月末，苏宁电器未来一年内到期及回售债券本金余额285.25亿元，而在短期内，苏宁要有110亿的密集偿还。

外债压顶，现金流也开始吃紧。

但在十年前，张近东曾雄心勃勃。2011年的一次内部会议上，张近东提出过“再造苏宁”的计划，根据他的设想，到2020年的10年间，保持年复合增长率50%，并成为电商行业第一。

为了凑足弹药，苏宁开始大举增发举债。之后的事情已众所周知，贴上“阿里系”标签的苏宁开始与京东刀枪对垒。

正因此，媒体认为，由此正式拉开了苏宁庞大债务体系积累的序幕。

结果并不理想。在“阿里系”与“腾讯系”的商战中，苏宁未能获得胜利。

数据显示，在中国电子商务研究中心发布的一份报告中，2020年上半年，阿里+京东吞下了网上零售超过八成的市场交易份额，苏宁才5.4%。

还不如后起之秀拼多多。

要知道，2009年，苏宁的市值就已经突破千亿，京东当时的估值不到20亿。

砥砺奋进11年后，苏宁的市值已不足千亿。

之后来看，寄望马云全力驰援的愿望似乎未能实现。事实上，自身难保的马老师与风声鹤唳的阿里巴巴已对苏宁无暇以顾。

2021年，另一位大佬重出江湖，他就是商业教父之称的黄光裕。这应该是张近东最不想见到的人。

作为最大竞争对手，黄光裕入狱多年，苏宁不仅没有打垮国美，反而几乎把自己玩砸了。

商业教父不是浪得虚名。

可以确信，黄光裕应该很清楚他的对手面临的问题。所以，刚刚走出牢狱的黄光裕在国美高管会上放出豪言，力争用未来18个月的时间，使企业恢复原有的市场地位。

原来的地位，就是踩在苏宁的肩膀上跳探戈。如今的国美，已贴上了“腾讯系”的标签。

都知道，苏宁与国美是对手，腾讯与阿里更是死敌。显然，这四方曾经势均力敌，如今已有人日落西山。

意气奋发的只能是黄光裕。

目前，苏宁变身国资目前未完全确认。但媒体称，参考近一段时间来江苏多家上市公司被国资控股，结合相关信息，苏宁易购大概率将被江苏国资入股。

此前有传言称，苏宁易购计划出售部分股权给国企，估值范围在80亿至100亿元，出资者包括江苏省国信投资集团有限公司、江苏交通控股有限公司、江苏农垦集团有限公司和南京新工投资集团有限公司。

该国企计划将这些股份注入与苏宁联合成立的新产业基金。不过，目前该消息并未得到证实。

据《科创板日报》今天的文章说：苏宁易购前有京东、阿里、拼多多在堵，后有国美在追。

尤其是国美，鉴于黄光裕个人雷厉风行的行事风格，归来之后，一场恶战即将开始。

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