炣燃科技8月6日讯（李琳）蟑螂乱爬、标签错误、水果变质……
近日，新华社报道了“奈雪的茶”北京西单大悦城店、长安商场店等多家门店存在环境脏乱、原材料变质等问题。受此影响，“奈雪的茶”股价大跌。
据悉，“奈雪的茶”于今年6月30日在港股上市，尽管领先对手“喜茶”、“茶颜悦色”等品牌成为“新式茶饮第一股”，但上市首日就惨遭破发。
虽然在资本市场的表现并不理想，但“奈雪的茶”还是让“友商”——“喜茶”、“蜜雪冰城”们艳羡不已。
资本催动下，最终上市——新式茶饮赛道上的新贵们注定别无选择。
资本盛宴：几家欢喜几家愁
2012年，在广东江门一条名叫江边里的小巷里，一家名叫“皇茶ROYALTEA”的调味茶小店开门营业。
她就是“喜茶”的前身。
这家小店的老板，就是时年21岁的聂云宸。据说，他用了一年时间来不断调试茶饮料的口味，一直到试出了大家喜欢喝的味道。
之后的故事很老套，从开店后的生意惨淡，到2015年增至19家门店。
雷军曾说过，站在风口，猪都能飞起来。
2016年8月，“起风”了。其时，“喜茶”宣布完成A轮融资，融资金额超过1亿人民币，投资方为IDG资本、今日投资。
有了资本催动，此后的“喜茶”开始“起飞”。
两年后的2018年4月，“喜茶”开启了迄今为止最重要的一次融资——B轮4亿人民币。
资金多少并不重要，重要的是投资方除了黑蚁资本外，还有美团。
美团，大流量入口，互联网领域的巨无霸。
美团的加入为“喜茶”插上互联网的翅膀。
此后的“喜茶”，很快就迎来数轮融资与更大的金主，2019年7月，腾讯与红杉资本入局，半年后高瓴资本也杀了进来。
美团、红杉、高瓴外加腾讯——这应该是目前中国最强大的投资组合。
到了今年7月，“喜茶”又完成高达5亿美元D轮融资，红杉资本、高瓴资本与腾讯再次加码。
据悉，“喜茶”目前估值金额已达600亿人民币。但据连线Insight报道，喜茶目标估值为1500亿港币，折合约1200亿人民币。
从一个小门店到千亿巨头，短短几年时间，“90后”聂云宸和他的“喜茶”，走向“人生巅峰”。
就在红杉、高领与腾讯三巨头重金加持“喜茶”的前一个月，他的竞争对手——“奈雪的茶”也完成了一笔更大的战略融资：58.58亿港币。
据悉，“奈雪的茶”投资方分别是瑞银集团、现金宝、广发基金、南方基金、建银国际等机构。
单从背后“金主”来说，尽管“喜茶”看上去更强一些，但“奈雪的茶”却优先完成对资本市场的跨越。6月底，“奈雪的茶”以19.8港元/股的发行价在港股上市，总市值达到了340亿港元。
对手的成功上市，让“喜茶”很感伤，不过，投向羡慕一瞥的还有“蜜雪冰城”。
事实上，眼看他人起高楼，最着急的其实是高瓴资本等资本方。
毕竟，这些资本大佬们等着诱人的回报。今年年初，“蜜雪冰城”完成了首轮融资，联合领投的就是两次加持“喜茶”的高瓴资本。
据报道，完成首轮融资的“蜜雪冰城”，目前估值已超过200亿元人民币。
品牌下沉，枭雄的战争
小小的调味茶，为何能让巨头们如此疯狂？
据“发现报告商业局”发布数据，作为增速最快的细分赛道，现制茶饮市场规模近年实现高速增长，市场规模已逾千亿，至2020年达1136亿元（2015-20年CAGR达21.9%，至2020占比28%）。
除了庞大的市场容量，调味茶业已占据主流年轻人市场。
根据新茶饮消费主力人群分布图显示，00后占据18％，90后占据52％，80后占据28％，80之前占据2％。
从职业角度看，白领占据42.4％，学生占据29.5％。
从消费者月收入角度来看，月收入低于5000元的占据15.4％，月收入在5000-7999元的占据30.2％，月收入在8000-9999元的占据28.3％。
此外，月收入在10000-14999元、15000-19999元、20000元以上的分别占比15.8％、7.7％、2.6％。
由此可见，新茶饮市场有着惊人的发掘潜力。
另据《2020新式茶饮白皮书》显示，全国新式茶饮门店从2017年的25万家扩张至2020年的48万家，预计2021年有望达到55万家。
对于三大新贵来说，新式茶饮就如同“唐僧肉”，他们能做的就是寸土必争。据灼识咨询的数据显示，按2020年零售消费总值计，“喜茶”在中国高端现制茶饮市场排名第一，市场份额为27.7％。“奈雪的茶”在中国高端现制茶饮店市场中为第二大茶饮店品牌，市场份额为18.9％。此外，按2020年零售消费总值计，“奈雪的茶”在中国整体现制茶饮店行业中为第七大茶饮店品牌，市场份额为3.9％。
尽管三大巨头还没有展开“肉搏”，但从各家布局来看，或也不可避免。
据《茶势喜人，灵感永驻——喜茶2020年度报告》显示，“喜茶”在这一年挺进了18个新城市，在实现一线城市稳定发展、巩固“头部”优势的同时，“喜茶”也在“新一线、二线”城市快速铺开，建立起“腰部支撑”。
同样在去年，“喜茶”孵化出的全新品牌“喜小茶”被视为打入下沉市场的一种尝试。
去年4月，单品定价低于20元的“喜小茶”在深圳华强北开了第一家门店。据“喜小茶”5月份发布的《喜小茶一周年小报告》显示，“喜小茶”已在深圳、广州、东莞、中山、佛山、惠州六座城市开出22家门店。
不仅如此，“喜茶”还充分延伸释放线上渠道，推出了全面布局便利店、商超以及京东、天猫等电商渠道的“喜小瓶”；在放弃收购“乐乐茶”之后，迅速公布了其首次对外投资的结果——领投咖啡品牌Seesaw的A+轮融资；在全国范围内销售咖啡的门店上线了生椰咖家族系列新品……
“奈雪的茶”也在打入下沉市场方面做了尝试。
招股书中提到，“奈雪的茶”有一个名为“台盖”的子品牌，以及一个非重要子品牌“梨山”。
与目标定位富裕城市人群的“奈雪的茶”不同，“台盖”主要争夺的是更年轻一代，包括对价格更为敏感的学生及年轻上班族。
据了解，截至2020年12月31日，“台盖”茶饮店在中国大陆九个城市共计64间，其平均价格为16元，而“奈雪的茶”现制茶饮的平均价格为27元。
不过，“台盖”与“梨山”的市场开拓并不理想。据报道，“台盖”平均单店日销售额由2018年的7537元减少至2019年的6387元，受疫情影响，再降至2020年的6140元。而“梨山”因收益较少而不得不停止运营。
虽然“喜茶”、“奈雪的茶”这些高端品牌在尝试打入下沉市场，但不可忽视的是，下沉市场本身亦有“平民品牌”正打得火热。
事实上，“平民价格”一直都是“蜜雪冰城”的优势。据悉，“蜜雪冰城”采取的则是低价运营策略，其主要以三四线城市为主要目标，且门店多为街边小店，面积小、人手少、租金低，因此竞争压力小，整体成本也较低。
全面开战？“恶斗”或进一步加剧风险
“喜茶”与“奈雪的茶”下沉，压力最大的自然是“蜜雪冰城”等“平民品牌”。
事实上，作为老牌“新贵”——“蜜雪冰城”早在2009年就曾尝试进入高端市场，尽管结果并不理想，但“蜜雪冰城”仍在反攻一二线城市的道路上不断冲刺。
《炣燃科技》通过查询高德地图了解到，在北京、上海，“蜜雪冰城”有近百家店面。
由此来看，无论是高端品牌的“喜茶”、“奈雪的茶”，还是走平民路线的“蜜雪冰城”，都想在自己原有基础上进一步拓展市场，分一块其他消费层级的蛋糕。
然而，尽管加速扩张，但高端新式茶饮的生意似乎也并不好做。据《财经新知》报道，2018年，“蜜雪冰城”曾经尝试进军高端市场，推出了高端茶饮品牌M+，价格在20元左右，但最终并不算成功。
即便是均价远超行业均值的“奈雪的茶”，也难以掩饰盈利尴尬。据“奈雪的茶”招股书显示，2018年、2019年、2020年的收入分别为10.87亿元、25.02亿元、30.57亿元，但由于原材料、租金、人工等高昂的成本，“奈雪的茶”2018年、2019年的亏损分别为0.69亿元、0.39亿元。
一直到2020年，经调整后，净利润仅为1664.3万元，勉强实现扭亏为盈。
与之相比，“蜜雪冰城”的日子却反而好过一些。据悉，2019年，“蜜雪冰城”营收超60亿元，净利润高达8亿元。
不过，据观察者网报道，利润高是源于“蜜雪冰城”的盈利模式。
上述媒体指出，这种走“直营+加盟”模式的品牌来说，营收的主要来源是赚加盟商的加盟费、原材料购买费用、附带装修等方面的费用。
直营店更多是作为范例向加盟商展示如何赚钱，以招揽更多的加盟商家。新京报报道，根据“蜜雪冰城”的工作人员介绍，开店费用要35万元起步。
实际上，无论是直营还是加盟，无论是“喜茶”、“奈雪的茶”，还是蜜雪冰城，亦或是其他品牌的茶饮，快速扩张的背后，隐患也开始暴露。
据悉，上述三家都曾屡次被曝出门店不卫生等问题。《炣燃科技》经梳理发现，近几年，“喜茶”几乎每年都会因卫生问题被整改。2019年6月，人民日报曾报道苏州一孕妇在购买的“喜茶”中喝出绿头苍蝇，涉事店被查封。
新京报2020年6月曾报道，“喜茶”菌落总数及大肠菌群超标，涉事奶茶有“喜茶”中山路分店的多肉葡萄、多肉芝芝甘露、芝芝桃桃，和“喜茶”珠江路店的纯奶茶。
食品安全问题的出现，无疑会对品牌的上市计划等方面产生严重影响。以“奈雪的茶”为例，仅仅是最近新华社曝光的“奈雪的茶”北京西单大悦城店等店面的卫生问题，就对“奈雪的茶”的股价造成了又一次冲击。
且随后更引发监管层的约谈。而北京行业主管部门则责令企业停业整改，并立案调查，严肃查处。
此外，“蜜雪冰城”亦被屡次通报卫生问题。《炣燃科技》查询发现，今年5月份，武汉、济南、郑州的个别门店被曝存在使用隔夜茶汤奶浆半成品、篡改开封食材效期等问题，涉事店铺被停业整改。
据《中国消费者报》报道，陷入卫生问题漩涡之后，“蜜雪冰城”其他加盟店的日子也并不好过，尤其对新加盟的店而言，不知何时才能够收回成本。
快速扩张的门店缺乏有效的管理，无论是对直营店还是加盟店，损失都是不可低估的。